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纺织品、服装与奢侈品行业:15/16年度棉花产需缺口130万吨,前10月纺织业利润增速好于全国规上平均

发布时间:2015-12-07    研究机构:长江证券

行情回顾。

上周,纺织服装行业板块上涨1.63个百分点,同期沪深300指数上涨3.39个百分点,纺织服装板块跑输大盘1.76个百分点。

数据追踪。

宏观数据:2015年11月,中国物流与采购联合会PMI为49.60%,比上月降低0.20个百分点;财新PMI为48.60%,比上月提高0.30个百分点。价格指数:叠石桥家纺内销价格指数12月4日为92.67,较上周增加0.04;柯桥纺织价格指数11月30日为104.54,较上周增加0.03;盛泽丝绸价格指数12月4日为100.66,较上周减少0.04;海宁皮价格指数11月27日为105.99,较上周增加2.24。截至12月4日,国内328级现货收报12,950元/吨,较上周降低0.06%。

主要新闻&公告摘要。

1)中国将向印尼纺织业投资800万美元;2)前10月纺织业利润增速好于全国规上平均水平;3)ICAC12月份月报:棉花消费增长减慢产需缺口130万吨;4)德国在越南建立可持续纺织战略伙伴关系;5)红豆股份:关于关联方为公司控股子公司贷款提供担保的关联交易公告、关于关联法人向公司控股子公司购买房屋的关联交易公告;6)雅戈尔:关于参股公司挂牌新三板的公告;7)华茂股份(000850):发行股份及支付现金购买资产并配套募集资金暨关联交易预案;8)汇洁股份:关于股东进行股票质押式回购交易公告等。

行业观点。

中国品牌服饰企业并购海外品牌渐成趋势,能否并购成功以及成功并购,有待进一步观察。但品牌服饰行业竞争激烈、优胜劣汰,强者恒强。具有竞争优势并有业绩支撑的企业发展空间大、持续增长有保障,尽显投资价值,是中长期的投资品种。我们维持之前的投资逻辑:品牌服饰龙头企业低估值、有业绩、可持续增长、未来空间大,尽显投资价值;国际品牌的竞争和电商渠道的分流使品牌服饰各子行业竞争加剧,龙头企业竞争优势越发明显,市场份额逐步扩大。龙头企业在巩固已有的优势基础上,嫁接新经济,进行转型升级,提升企业竞争力,更好地满足消费者体验。近期我们重点推荐:森马服饰、海澜之家、罗莱家纺、航民股份、乔治白等提升消费者体验的龙头企业。

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